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“投资者珍爱·明划定规矩、识风险”案例(二)

五、小心“涨停板”中的圈套

 

  我国股票市场设有日内10%的涨跌幅限定,投资者一般将涨停解读为市场对该股的悲观预期。不法分子应用投资者“追涨”的心思,工资制造“涨停板”,吸引投资者跟风买入推下股价,一旦操纵者赢利出逃,股价便会落空支持,以至泛起连续狂跌,使追高买入的中小投资者成为“接盘侠”。
  我们以唐某某为例,来看看涨停板操纵者的伎俩。他正在三个生意业务日内即完成支配“X”的“建仓-推抬-出货”齐流程,不法赢利3634万元。
  2015年3月23日,唐某某买入“X”214万股,成交金额4144万元,成交均价19.37元,完成建仓。第二天,唐某某从上午10:42最先,以18.91元至涨停价21.32元的价钱和100倍于同档位其他投资者申报总量,正在短短31分钟内将“X”股价推至涨停,上涨幅度达12.7%。正午开盘前“X”长久翻开涨停,唐某某又以涨停价和凌驾卖盘55倍的申买量,5分钟内将股价再次推至涨停。下昼开盘后,唐某某继承以涨停价申报买入2796万股,构成巨量堆单将股价封死正在涨停板上。
 

 图1 3月24日拉抬“X”股价至涨停并启涨停板

  3月25日开盘集合竞价时期,唐某某以23.45元的价钱(高于前收盘价9.77%)申报买入700万股,靠近同期市场申报买入量一半,并正在9时19分48秒前悉数撤单。根据交易规则,9时20分后将不克不及撤单,明显唐某某的目标不是实在成交,而在于误导其他不知情的投资者认为购盘澎湃而跟进抢筹,推降开盘价钱。果真,当日“X”以22.8元价钱开盘,涨幅6.94%。唐某某到达目标,开盘后即反向出货,连续以22.8元至21.24元价钱卖出前期持股,25日“X”价钱一起振荡下行,以21.21元开盘。开盘时跟进的投资者生怕只能望“盘”兴叹,而唐某某早已赚得盆满钵满。

图2 3月25日“X”股价分时走势

  活泼正在涨停板上的操纵者和一般投资者的生意业务行动有显着的区分,他们正在胜利推降股价后随即反向卖出,大概大量撤单以制止实在成交,反映出他们的企图正在欺骗其他投资者跟风买入,而没有实在投资目标。这类行动违背了《证券法》第七十七条制止零丁大概经由过程同谋,集中资金上风、持股上风一连生意,大概以其他手腕支配证券交易价格大概证券交易量的划定,组成《证券法》第二百零三条支配市场的情况,固然难以逃走证监会的高眼,2014年和2015年唐某某果支配市场前后被证监会两次行政处罚,为躲避羁系,唐某某转战香港,经由过程沪港通继承支配A股股票,“魔高一尺、道高一丈”,2017年证监会再次将唐某某等人逍遥法外,前后共开出12亿元罚单。
  唐某某的行动通知我们,涨停板一定“喜大普奔”,也能够深埋圈套。投资者关于价钱非理性转变的股票,不要自觉追涨,要周全考查公司的运营功绩、发展前景,存眷上市公司信息表露大概同行业状况,注意公司内涵代价是不是发作转变。若是没有这些“基本面”的支持,股价忽然涨停,其中恐有蹊跷。一旦落入违法者设下的“圈套”,将蒙受严峻丧失。假定投资者小明被唐某某的支配行动误导,果前一天涨停没有购到,不由得于3月25日以22.8元的开盘价买入100万元的“X”,则当日浮亏就快要7万元。因而,投资者该当建立并对峙代价投资的理念。躲避丧失的一个主要要领就是不自觉追涨,不到场市场过分恶炒,构成优越的投资风俗,妥帖管理和防控投资风险。

原文转自中国证券监督管理委员会网站:

 

六、“尾市”拉升藏玄机 自觉追涨落圈套

 

  股市生意业务中,人人风俗把邻近开盘前的生意业务时段称做“尾市”。因为收盘价具有目标意义,影响越日开盘走势,并且尾市生意业务相对油腻、工夫时期短,影响股价需求的资金量较少,因而,尾市支配成为常见的市场支配伎俩之一。此类支配伎俩具有很强的敲诈性和疑惑性,不明原形的投资者轻易被尾盘快速推降的股价走势吸引,误以为该股有猛烈的上涨预期,从而自觉追下,却不知,恰好中了操纵者的骗局。
  任某某即习用此类伎俩。任某某临时处置大宗生意业务运动,运营形式是经由过程大宗交易方式打折买入上市公司股东加持的股票,并敏捷正在二级市场兜售变现,赚取差价。为了实现正在二级市场高价出货,任某某频频正在减持前一日尾市阶段推抬收盘价,越日高价加持。以他2011年11月23日至24日支配的“X”为例:
  2011年11月23日,任某某经由过程大宗生意业务买入“X”45万股,成交价钱28.32元,买入金额12,744,000元,完成建仓。
  2011年11月23日邻近开盘时期(14:56:24至14:59:28),任某某为了正在短期内推降股价,大量申报买入“X”4笔共计63,000股,占尾市阶段市场申买量的比例高达75.54%;拜托价钱由29.60元升至32.00元,每笔均高于事先市场上的购1档价钱,三分钟内将股价由29.35元推升至30元开盘,推升幅度达2.21%。(睹下图)

2011年11月24日,正在到达支配股价目标后,任某某将持有的50万股“X”悉数卖出,致使该日股价震动下跌。任某某经由过程尾市三分钟的支配赚取远30万元。(睹下图)

  实在,一般投资者出于看好某只股票的投资代价,纵然是正在尾市时期买入,仍旧属于正当行动。任某某行动的违法性在于,其大量买入股票是为了拉高收盘价,欺骗投资者跟风,一旦目的得逞,立时乘隙套现,基础不是实在的生意业务目标。如许的行动便违背了《证券法》第七十七条制止以其他手腕支配证券市场的划定,组成《证券法》第二百零三条支配市场的情况,肯定会遭到羁系部门的重办。2011年至2014年时期,证监会前后两次对其作出处分,开出3亿多元罚单。
  投资者停止市场投资时,应顺从相符价值规律的理性投资体式格局,联合市场、行业和公司的状况停止镇定剖析,小心市场操纵者息事宁人,制造子虚繁华。若是自觉跟风炒作,极易被市场操纵者应用,形成沉重丧失。以本案为例,假定投资者小明被尾市股价的敏捷上涨所引诱,以收盘价30元价钱追涨买入,越日即吃亏3%。正在此提示宽大投资者,尾市时期莫名发作股价同动,其中恐有蹊跷,跟风炒作、追涨杀跌实乃刀口舔血,警惕天上掉下去的“馅饼”酿成市场操纵者的“圈套”,成为市场操纵者的高位接盘侠。

 

原文转自中国证券监督管理委员会网站:

 

七、合约异动要看准 邻近交割更警惕

 

  期货市场可以或许有用疏散现货市场价格颠簸带来的风险,并可以或许经由过程公然通明的生意业务机制构成实在、公道的商品交易价格,正在我国资本市场中施展偏重要感化。期货市场执行保证金生意业务轨制,可以或许变更少许资金停止较大代价的投资,具有“四两拨令媛”特性,日趋遭到投资者的存眷。近年来,一些不法分子逐步将违法的触角深切到期货市场,应用投资者有追涨杀跌的心思,经由过程期货现货两个市场实行“花式”支配,扭曲期货市场价格,将宽大期货投资者带入深渊。
  姜某即是这些不法分子中的典范代表。姜某曾是海内某甲醇贸易商X公司的总经理,为停止套期保值做多“甲醇1501”合约。2014年年底,邻近期货合约交割月份,“甲醇1501”合约持仓逐渐下落,姜某暗感不妙。为了使甲醇现货市场价格相符预期并确保多头套连结仓顺遂进入交割月,姜某累计动用约4亿资金,大量增添合约购仓,短短一个月的工夫买持仓占市场买持仓总量的比例从30.75%升至最高的76.04%,最高买持仓量是市场同期买持仓量第二名客户(439脚)的62倍,构成多头持仓显着上风。同时,姜某应用X公司正在现货市场的上风职位大量囤积现货,将X公司甲醇账面库存余额从17万吨增添至42万吨,形成市场甲醇现货需求兴旺的假象,低落市场对“甲醇1501”合约可供交割量的预期,以期进一步推下期货市场价格。
  果真,经由过程支配期货现货两个市场的配合感化,很多投资者遭到疑惑纷纭做多“甲醇1501”。12月3日“甲醇1501”合约价钱较11月14日上涨8.9%。 
  但是,人算不如天算。姜某果动用资金量太大前期有力追加期货保证金,期货公司根据划定对其实行了强行仄仓。大量合约扔单致使合约价钱大幅下跌,激发投资者惊恐性抛盘,仅3个生意业务日合约价钱跌幅高达19.1%。当初遭到疑惑跟单买入的投资者追悔莫及。 
  另一个不法分子刘某为实现本身红利,经由过程大量增持空单、自购自卖、一连打压的体式格局做空“聚氯乙烯1501”,致使“聚氯乙烯1501”合约的市场成交价钱取现货市场价格泛起大幅偏离。但是前期多头气力占有市场主力,“聚氯乙烯1501”合约价钱逐步回归正常水平,刘某不只本身出赚到优点,也坑害了宽大投资者的好处。
  若是出于对市场趋向的公道预期而做多大概做空期货合约,那属于一般的投资行动。而不法分子的违法性在于,他们为了谋取私利,应用资金或持仓上风逆市拉升大概打压合约价钱,工资扭曲期货产物交易价格,误导投资者的投资决策,骚动扰攘侵犯一般的市场生意业务次序,那便违背了《期货交易管理条例》第四十条关于制止支配期货交易价格的划定,组成《期货交易管理条例》第七十一条所述经由过程集中资金上风、持仓上风一连生意合约,以本身为生意业务工具自购自卖,大概为影响期货市场行情囤积现货等手腕支配期货市场的违法行为。
  期货市场专业性很强,接纳杠杆生意业务,投资期货市场除要熟习期货市场的法律法规划定规矩中,借需求具有响应的专业知识,和对市场和生意业务种类走势的判定展望才能,可以或许对国度宏观经济形势有所掌握,应用宏观身分、微观身分剖析供求关系对相干种类交易价格发生的影响。投资者关于同动合约要理性判定,要用镇定的思想和理性的头脑去面临,切勿随声附和,仅仅追随市场价格更改讯号即追涨杀跌,一不小心落入不法分子骗局,形成经济损失。别的,期货运营机构应越发注意对期货投资者的恰当性管理,使具有肯定投资履历和风险承受能力的投资者进入期货市场,资助投资者购置合适的产物,实在珍爱投资者合法权益。

 

原文转自中国证券监督管理委员会网站:

 

八、乌嘴“专家”莫轻信 警惕荐股有套路

 

     现在,很多财经频道都邑正在黄金时间段播出股票投资节目,约请证券剖析专家和观众交换股票投资技能和履历,提示投资者躲避防备市场风险。股票投资节目本应是投资者教诲的膏壤,而证券征询行业的个体不法分子,却应用投资者的信任,推荐、炒作本身预先持有的股票,待不明原形的投资者买进后,本身正在高位套现离场,从而使自觉跟风投资者正在高位套牢。

     朱某,2010年8月至2014年8月时期,担负某证券公司营业部经纪人,持有证券经纪人证书,处置股票掮客业务,具有肯定的证券投资常识。2013年3月至2014年8月,朱某正在某财经频道股票投资栏目担负股票剖析嘉宾,面临电视前的浩瀚投资者,朱某不停止正面的投资者教诲,反而干起黑嘴的活动。

     朱某间接操控其父亲、母亲、祖母的股票账户,先当天提早买入A股票。当晚,正在股票投资栏目中,朱某间接点名A股票名称,具体形貌股票特性,对股票停止正面评价,煽动、表示投资者买进。一些中小投资者对电视节目专家的剖析深信不疑,第二个生意业务日上午一开盘,便遵从朱某发起跟风出场。朱某则正在电视栏目公然荐股后的几个生意业务日内,将股票悉数卖出为本身取利。

  朱某以此手腕支配A股多只股票,严峻损害了中小投资者合法权益,骚动扰攘侵犯了证券市场的一般次序。上述行动违背了《证券法》第七十七条制止以其他手腕支配证券市场的划定,同时朱某也违背了《证券法》第四十三条证券从业人员制止生意股票的划定。根据《证券法》第一百九十九条和第二百零三条的划定,朱某被依法充公违法所得,并处以1358万余元的罚款。

 

原文转自中国证券监督管理委员会网站:

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